Strategi dagangan forex frekuensi tinggi

Dengan memerhatikan aliran sebut harga, komputer mampu mengekstrak maklumat yang belum melintasi skrin berita. Oleh kerana semua maklumat kutipan dan kelantangan adalah umum, strategi tersebut mematuhi sepenuhnya semua undang-undang yang terpakai.

Prestasi sedemikian dicapai dengan menggunakan pecutan perkakasan atau pemprosesan perkakasan penuh data pasaran masuk, bersambung dengan protokol komunikasi berkelajuan tinggi, seperti 10 Gigabit Ethernet atau PCI Express.

Kajian menunjukkan bahawa pasaran baru menyediakan syarat-syarat yang sesuai untuk membuat pasaran HFT, yuran yang rendah i. Kemasukan pasaran baru dan ketibaan HFT selanjutnya ditunjukkan bertepatan dengan peningkatan ketara dalam penawaran kecairan. A Wall Street Revolt membincangkan perdagangan frekuensi tinggi, termasuk taktik spoofing, layering dan quote stuffing, yang semuanya kini haram. Banyak maklumat yang berlaku secara tidak sengaja tertanam dalam data pasaran, seperti sebut harga dan volum.

Sebagai contoh, pesanan besar dari dana pencen untuk membeli akan berlaku dalam beberapa jam atau bahkan hari, dan akan menyebabkan kenaikan harga disebabkan peningkatan permintaan. Arbitrageur boleh mencuba perkara ini dan kemudian membeli sekuriti, kemudian keuntungan dari menjual kembali kepada dana pencen.

Walau bagaimanapun, pada masa ini, firma-firma perdagangan frekuensi tinggi tertakluk dengan sangat sedikit di bawah tanggungjawab sama ada untuk melindungi kestabilan itu dengan menggalakkan kesinambungan harga yang berpatutan pada masa-masa yang sukar, atau menahan diri daripada memburukkan harga turun naik harga. Dalam ucapan April, Berman berhujah: Saya bimbang bahawa ia mungkin terlalu sempit tertumpu dan myopic. Mempromosikan prosedur dan kawalan pengurusan risiko dalaman yang mantap ke atas algoritma dan strategi yang digunakan oleh firma HFT.

Dengan berbuat demikian, pembuat pasaran memberikan rakan sejawatan kepada pesanan pasaran yang masuk. Walaupun peranan pembuat pasaran secara tradisi dipenuhi oleh firma pakar, strategi kelas ini kini dilaksanakan oleh pelbagai pelabur, berkat penerimaan luas akses pasaran langsung. Seperti yang ditunjukkan oleh kajian empirik, [38] persaingan baru ini di kalangan penyedia kecairan menyebabkan pengurangan pasaran berkesan yang berkurangan, dan oleh itu mengurangkan kos tidak langsung untuk pelabur akhir.

Perdagangan penapis adalah salah satu strategi perdagangan frekuensi tinggi yang lebih primitif yang melibatkan pemantauan sejumlah besar saham untuk perubahan harga atau aktiviti harga signifikan atau luar biasa. Ini termasuk perdagangan pengumuman, berita, atau kriteria acara lain. Perisian kemudiannya akan menjana pesanan beli atau menjual bergantung kepada jenis peristiwa yang sedang dicari.

Pengawal selia menyatakan firma HFT mengabaikan berpuluh-puluh mesej ralat sebelum komputernya menghantar berjuta-juta pesanan yang tidak disengajakan ke pasaran. Menurut perintah SEC, sekurang-kurangnya dua tahun Latour meremehkan jumlah risiko yang diambilnya dengan aktiviti perdagangannya. Dengan menggunakan pengiraan yang salah, Latour berjaya membeli dan menjual stok tanpa memegang modal yang mencukupi.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Suruhanjaya dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi CFTC mengeluarkan laporan bersama yang mengenal pasti punca yang menangkis urutan kejadian yang membawa kepada Flash Crash [78] dan menyimpulkan bahawa tindakan firma perdagangan frekuensi tinggi menyumbang kepada turun naik semasa kemalangan. Dengan menggunakan setem masa yang lebih terperinci, pengawal selia akan lebih dapat membezakan pesanan di mana permintaan perdagangan diterima dan dilaksanakan, untuk mengenal pasti penderaan pasaran dan mencegah potensi manipulasi pasaran sekuriti Eropah oleh peniaga yang menggunakan komputer, rangkaian dan rangkaian yang canggih, berkuasa, cepat.

UBS memecahkan undang-undang dengan menerima dan menduduki ratusan juta pesanan [] dengan harga kurang daripada satu sen, yang dilarang di bawah Peraturan NMS. Jenis pesanan yang dipanggil PrimaryPegPlus membolehkan firma HFT "untuk meletakkan pesanan harga sub-sen yang melonjak di hadapan pesanan lain yang dikemukakan pada harga yang sah, harga penuh".

Teknologi terpantas memberi para pedagang keuntungan lebih daripada pelabur yang "perlahan" yang lain kerana mereka boleh menukar harga sekuriti yang mereka berdagang. Perdagangan frekuensi tinggi telah menjadi tumpuan tumpuan dan debat awam sejak 6 Mac, Flash Crash.

Strategi ini semakin sukar sejak diperkenalkannya syarikat-syarikat eksekusi perdagangan berdedikasi yang menyediakan perdagangan optimum untuk pencen dan dana lain, yang direka khusus untuk menghapuskan peluang arbitrase. Arbitraj peristiwa [sunting] Peristiwa berulang tertentu menjana tindak balas jangka pendek yang dapat dijangka dalam set sekuriti yang terpilih. Arbitraj statistik di frekuensi tinggi digunakan secara aktif dalam semua sekuriti cair, termasuk ekuiti, bon, niaga hadapan, pertukaran asing, dll.


Terutama sejak itu, terdapat trend untuk menggunakan gelombang mikro untuk menghantar data ke seluruh sambungan utama seperti antara New York City dan Chicago. Pesanan sedemikian boleh memberi keuntungan kepada rakan niaga mereka yang pedagang frekuensi tinggi boleh cuba mendapatkannya. Contoh ciri-ciri ini termasuk umur pesanan [53] atau saiz pesanan yang dipaparkan. Kesan [sunting] Kesan perdagangan algoritme dan frekuensi tinggi adalah subjek kajian berterusan.

Kebanyakan syarikat frekuensi tinggi adalah pembuat pasaran dan menyediakan kecairan ke pasaran yang menurunkan turun naik dan membantu spread tawaran tawaran sempit, membuat perdagangan dan pelaburan lebih murah untuk peserta pasaran lain. Menurut satu kajian oleh Aite Group, kira-kira satu perempat daripada jumlah niaga hadapan global utama datang dari pedagang frekuensi tinggi profesional.

SEC menyatakan kes itu adalah penalti terbesar bagi pelanggaran peraturan modal bersih. Pertukaran ini menawarkan tiga variasi pesanan kontroversial "Hide Not Slide" [] dan gagal menjelaskan dengan tepat mereka keutamaan pesanan lainnya. SEC mendapati bursa itu mendedahkan maklumat yang lengkap dan tepat tentang jenis pesanan "hanya kepada sesetengah ahli, termasuk beberapa firma perdagangan frekuensi tinggi yang memberikan input tentang bagaimana pesanan akan beroperasi".

strategi perdagangan forex frekuensi tinggi

Akibatnya, pesanan besar daripada pelabur mungkin perlu diisi oleh beberapa pembuat pasaran dengan harga berpotensi berbeza. Boleh jadi bertindih antara "pembuat pasaran" dan "firma HFT". Firma HFT mencirikan perniagaan mereka sebagai "Membuat Pasaran" - satu set strategi perdagangan frekuensi tinggi yang melibatkan meletakkan pesanan had untuk menjual atau menawarkan atau pesanan had beli atau tawaran untuk mendapatkan spread bid-ask.


Pembuat pasaran yang bersedia untuk membeli dan menjual stok yang disenaraikan di bursa, seperti Bursa Saham New York, dipanggil "pembuat pasaran ketiga. Pembuat pasaran umumnya harus bersedia untuk membeli dan menjual sekurang-kurangnya saham saham yang mereka buat pasaran dalam.

Pada masa ini, majoriti bursa tidak menawarkan perdagangan denyar, atau telah dihentikan. Walau bagaimanapun, berita itu dikeluarkan kepada orang ramai di Washington D. Octeg melanggar peraturan Nasdaq dan gagal mengekalkan pengawasan yang sewajarnya terhadap aktiviti perdagangan sahamnya.

Ekonomi skala dalam perdagangan elektronik menyumbang kepada penurunan komisen dan yuran pemprosesan perdagangan, dan menyumbang kepada penggabungan antarabangsa dan penyatuan pertukaran kewangan. Kelajuan sambungan komputer, diukur dalam milisaat atau microseconds, telah menjadi penting.


Kejayaan strategi perdagangan frekuensi tinggi sebahagian besarnya didorong oleh keupayaan mereka untuk memproses jumlah maklumat secara serentak, sesuatu peniaga manusia yang biasa tidak dapat dilakukan.

Strategi frekuensi tinggi pertama kali dibuat popular oleh Renaissance Technologies [30] yang menggunakan kedua aspek HFT dan kuantitatif dalam perdagangan mereka.

Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi berkata. Dakwaan itu menyatakan bahawa Coscia merumuskan strategi perdagangan frekuensi tinggi untuk mencetuskan tanggapan palsu terhadap kecairan yang tersedia di pasaran, "dan untuk menipu para peserta pasar lain untuk bertindak balas terhadap maklumat pasar yang menipu yang diciptakannya". Syarikat Athena HFT memanipulasi harga penutup yang lazim digunakan untuk mengesan prestasi stok dengan "komputer berkuasa tinggi, algoritma kompleks dan perdagangan pantas," kata SEC.

Lebih khusus lagi, sesetengah syarikat menyediakan peralatan perkakasan penuh berasaskan teknologi FPGA untuk mendapatkan pemprosesan data pasaran sub-mikrosekond secara akhir-ke-akhir. Beli pedagang sampingan berusaha untuk membendung strategi HFT pemangsa. Brad Katsuyama, pengasas bersama IEX, mengetuai satu pasukan yang melaksanakan THOR, sebuah sistem pengurusan pesanan sekuriti yang memisahkan pesanan besar ke dalam sub arahan yang lebih kecil yang tiba pada masa yang sama untuk semua bursa melalui penggunaan kelewatan yang disengajakan.

Dagangan kilat [sunting] Pertukaran menawarkan jenis pesanan yang dipanggil "Flash" di NASDAQ, ia dipanggil "Bolt" di bursa bursa Bats yang membenarkan pesanan untuk mengunci pos pasaran dengan harga yang sama sebagai pesanan pada yang lain sebelah buku [penjelasan diperlukan] untuk sedikit masa 5 milisaat. Jenis pesanan ini tersedia untuk semua peserta tetapi sejak HFT menyesuaikan diri dengan perubahan struktur pasaran dengan lebih cepat daripada yang lain, mereka dapat menggunakannya untuk "melompat barisan" dan meletakkan pesanan mereka sebelum jenis pesanan lain dibenarkan untuk berdagang pada yang diberikan harga.

Ini sebahagian besarnya menghalang kebocoran maklumat dalam pembiakan pesanan yang pedagang berkelajuan tinggi boleh mengambil kesempatan. Kelembapan itu menjanjikan untuk menghalang keupayaan HST "seringkali [untuk] membatalkan berpuluh pesanan untuk setiap perdagangan yang mereka buat".

Tindakan pengawalseliaan adalah salah satu kes manipulasi pasaran pertama terhadap firma yang terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi. Laporan oleh Bloomberg menyatakan industri HFT "dikepung oleh tuduhan bahawa ia menipu pelabur yang lebih perlahan. Peniaga-peniaga broker kini bersaing dalam mengarahkan aliran pesanan secara langsung, dengan cara yang paling cepat dan paling berkesan, kepada pengendali talian di mana ia menjalani set penapis risiko yang ketat sebelum memukul tempat pelaksanaan.

Tindakan disiplin Nasdaq menyatakan bahawa Citadel "gagal menghalang strategi dari menghantar jutaan pesanan ke bursa dengan sedikit atau tidak eksekusi. Aktiviti pemesejan berlebihan ini, yang melibatkan beratus ribu pesanan untuk lebih dari 19 juta saham, berlaku dua hingga tiga kali setiap hari algoritma komputer Panther ditempatkan dan batal dengan cepat membida dan menawarkan dalam kontrak niaga hadapan termasuk minyak, logam, kadar faedah dan mata wang asing, U.

Ini sebahagian besarnya menghalang kebocoran maklumat dalam pembiakan pesanan yang pedagang berkelajuan tinggi boleh mengambil kesempatan. Kontrak spot adalah pembelian atau penjualan mata wang asing dengan penghantaran segera. Perbezaan antara kedua adalah keuntungan yang mereka saksikan. Sesetengah firma HTF adalah sebahagian subsidiari strategi perdagangan forex frekuensi tinggi firma broker-broker. Perdagangan menamatkan sama ada pada sifar atau pada harga mogok yang telah ditetapkan. Dagangan boleh dibuat dengan pantas melalui komputer anda, membolehkan pedagang runcit memasuki pasaran, strategi perdagangan forex frekuensi tinggi, sementara harga penstriman masa nyata telah membawa kepada ketelusan yang lebih tinggi dan perbezaan antara peniaga dan pelanggan yang paling canggih telah diminimumkan. Ingat, anda boleh mencapai faktor R keseluruhan yang sama sepanjang tempoh masa yang sama dengan perdagangan kurang kerap. Dagangan kilat [sunting] Pertukaran menawarkan jenis pesanan yang dipanggil "Flash" di NASDAQ, ia dipanggil "Bolt" di bursa bursa Bats yang membenarkan pesanan untuk mengunci pos pasaran dengan harga yang sama sebagai pesanan pada yang lain sebelah buku [penjelasan diperlukan] untuk sedikit masa 5 milisaat. Arbitraseas segi tiga yang dikenali di pasaran forex, adalah proses menukarkan satu mata wang kembali ke dalam dirinya melalui beberapa mata wang yang berbeza.

Sejarah [sunting] Perdagangan frekuensi tinggi telah berlaku sekurang-kurangnya sejak s, kebanyakannya dalam bentuk spesialis dan pedagang pit membeli dan menjual posisi di lokasi fisik bursa, dengan perkhidmatan telegraf berkecepatan tinggi ke bursa lain.

Ahli politik, pengawal selia, sarjana, wartawan dan peserta pasaran semuanya menimbulkan kebimbangan di kedua-dua belah Atlantik. Beliau berkata, "firma perdagangan frekuensi tinggi mempunyai kapasiti yang besar untuk menjejaskan kestabilan dan integriti pasaran ekuiti.


Strategi sedemikian juga boleh melibatkan strategi arbitraj klasik, seperti pariti kadar faedah yang dilindungi dalam pasaran pertukaran asing, yang memberikan hubungan antara harga bon domestik, bon dalam denominasi mata wang asing, harga mata wang mata wang, dan harga kontrak hadapan pada mata wang.

Sistem automatik boleh mengenal pasti nama syarikat, kata kunci dan kadang-kadang semantik untuk berdagang berita sebelum peniaga manusia dapat memprosesnya. Dalam strategi ini, para saintis komputer bergantung pada kelajuan untuk mendapatkan kelebihan minuscule dalam perbezaan harga arbitraging dalam sesetengah perdagangan keselamatan secara serentak di pasaran yang berbeza.

Algoritma khusus dijaga dengan teliti oleh pemiliknya. Banyak algoritma praktikal sebenarnya adalah arbitraj yang agak mudah yang sebelum ini telah dilakukan pada persaingan frekuensi yang lebih rendah cenderung berlaku melalui siapa yang boleh melaksanakannya yang paling cepat dan bukan siapa yang boleh membuat algoritma terobosan baru. Jenis umum perdagangan frekuensi tinggi termasuk beberapa jenis pembuatan pasaran, arbitraj acara, arbitraj statistik, dan arbitraj kependaman. Kebanyakan strategi perdagangan frekuensi tinggi tidak menipu, tetapi mengeksploitasi penyimpangan minit dari keseimbangan pasaran.

Tempat dagangan harus mendedahkan struktur bayaran kepada semua peserta pasaran. Pengawal selia harus menangani manipulasi pasaran dan ancaman lain untuk integriti pasaran, tanpa mengira mekanisme yang mendasari, dan tidak cuba campur tangan dalam proses perdagangan atau untuk membatasi beberapa jenis kegiatan perdagangan.

Nasdaq menegaskan bahawa anak syarikat Getco tidak mempunyai pengawasan yang munasabah terhadap dagangan frekuensi tinggi yang dipandu algo. Knight didapati telah melanggar peraturan akses pasaran SEC, berkuatkuasa sejak untuk mengelakkan kesilapan sedemikian.


strategi perdagangan forex frekuensi tinggi

Perdagangan frekuensi tinggi menyebabkan kebimbangan peraturan sebagai penyumbang kepada kerapuhan pasaran. Mereka memandang jumlah trafik sebut harga berbanding dengan nilai urus niaga perdagangan selama 4 dan setengah tahun dan menyaksikan penurunan kecekapan lipat. Ini menjadikan sukar bagi pemerhati untuk mengenal pasti senario pasaran di mana HFT akan melemahkan atau menguatkan turun naik harga. Trafik kutipan yang semakin meningkat berbanding dengan nilai perdagangan boleh menunjukkan bahawa lebih banyak firma berusaha untuk mendapat keuntungan daripada teknik arbitraj rentas pasaran yang tidak menambah nilai signifikan melalui peningkatan kecairan apabila diukur secara global.

Perdagangan frekuensi tinggi membolehkan arbitrase yang serupa menggunakan model-model kerumitan yang lebih besar yang melibatkan lebih daripada empat sekuriti. Sekiranya firma HFT dapat mengakses dan memproses maklumat yang meramalkan perubahan ini sebelum dana tracker berbuat demikian, mereka boleh membeli sekuriti sebelum pelacak dan menjualnya kepada mereka dengan keuntungan. Perdagangan berasaskan berita [berita] Berita syarikat dalam format teks elektronik boleh didapati dari banyak sumber termasuk pembekal komersil seperti Bloomberg, laman web berita awam, dan suapan Twitter.

Tidak seperti lekapan panjang tetap IEX yang mengekalkan pesanan temporal sementara yang diterima oleh platform, platform kelajuan FX tempatkan pesanan semula supaya mesej pertama yang diterima tidak semestinya diproses untuk dipadankan terlebih dahulu. Singkatnya, benjolan kelajuan platform FX tempat berusaha mengurangkan manfaat peserta yang lebih cepat daripada yang lain, seperti yang telah diterangkan dalam pelbagai kertas akademik.

SEC menyatakan bahawa UBS gagal untuk mendedahkan dengan tepat kepada semua pelanggan kolam gelapnya "kewujudan jenis pesanan yang ia hampir hampir eksklusif kepada pembuat pasaran dan firma perdagangan frekuensi tinggi".


Pembuat Pasaran Menurut SEC: Anda akan paling sering mendengar tentang pembuat pasaran dalam konteks Nasdaq atau pasaran OTC lain "di atas kaunter".

Sesetengah firma perdagangan frekuensi tinggi menggunakan pasaran sebagai strategi utama mereka. Membangunkan strategi pembuatan pasaran biasanya melibatkan pemodelan tepat mikrostruktur pasaran sasaran [40] [41] bersama dengan teknik kawalan stokastik.

Misalnya, di Bursa Saham London membeli sebuah firma teknologi yang dipanggil MillenniumIT dan mengumumkan rancangan untuk melaksanakan platform Millennium Exchange [69] yang mereka tuntut mempunyai latensi purata mikrosecond. Perisian off-the-shelf kini membolehkan resolusi masa nanosekondas cap waktu menggunakan jam GPS dengan ketepatan nanodetik.